Bloomberg — Durante años, Bayer AG ha sido una de las acciones germanas con peores resultados. En la actualidad, se está convirtiendo en una de las que más han ganado.
El conglomerado farmacéutico y químico subió aproximadamente un 40% este año, situándose en la sexta posición del índice DAX en el 2025. Ha ascendido tan vertiginosamente que su precio está a un paso de rebasar el objetivo medio de los analistas para los próximos 12 meses.
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Los operadores apuestan por un posible avance en la larga batalla legal de Bayer por el herbicida Roundup y porque su fármaco experimental Asundexian se convierta en un éxito de ventas para la prevención de accidentes cerebrovasculares.
Diversos analistas han manifestado que el peor de los escenarios posibles ya se han tomado en consideración, y desde septiembre no ha habido ninguna valoración de venta sobre las acciones de Bayer, según datos recabados por Bloomberg.
Su CEO Bill Anderson ha buscado racionalizar la extensa organización e intensificar los esfuerzos legales y de lobby en los Estados Unidos desde que asumió el cargo en 2023.
Incluso después de la recuperación de este año, las acciones de Bayer son solo una fracción de lo que eran antes. La acción cotiza a €27,10 (US$31,19), por debajo de los €75 (US$86,32) de 2020.
El año pasado, cayó un 42%, una pérdida mayor que la de cualquier otra empresa en el DAX.
Bayer ya ha pagado alrededor de US$10.000 millones de los US$16.000 millones destinados para manejar las reclamaciones por Roundup, y su adquisición de Monsanto en 2018 ahora se considera un ejemplo clásico de un acuerdo de gran éxito fallido.
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Cada vez más inversores ven el comienzo de un cambio, especialmente porque la Corte Suprema de Estados Unidos podría revisar el litigio de Bayer en junio y finalmente decidir a favor de la compañía.
Si la Corte Suprema avanza, podría provocar un aumento del 10% al 25% en el precio de las acciones, según el analista de Goldman Sachs Group Inc. (GS), James Quigley. A principios de este mes, elevó la recomendación de compra de las acciones, uno de los tres analistas que lo hicieron.
Según Tom Claps, analista de litigios de Gordon Haskett, hay un 40% de probabilidades de que se lleve a cabo la revisión. Claps prevé un 75% de probabilidades de que el tribunal falle a favor de Bayer.
Si la Corte Suprema rechaza la apelación de Bayer, la empresa tendrá que recurrir a otras estrategias, como por ejemplo, posiblemente separar su negocio de glifosato. Podría tener que desembolsar otros US$8.000 millones para superar las aproximadamente 67.000 demandas pendientes, según Holly Froum, analista de Bloomberg Intelligence.
Un portavoz de Bayer dijo que la empresa está considerando todas las opciones para abordar su litigio.
La empresa se enfrenta a otros desafíos más allá del litigio de RoundUp.
Tiene una elevada carga de deuda, y el destacado inversor alemán Ingo Speich, de Deka Investment, ha expresado previamente su exasperación por sus continuos problemas. Bayer también se enfrenta a una mayor competencia por el exitoso medicamento oftalmológico Eylea y el anticoagulante Xarelto.
Aun así, los optimistas consideran que la acción está barata en comparación con sus pares, y algunos inversores se muestran positivos ante la posibilidad de obtener resultados buenos de un ensayo clínico con un medicamento experimental para el ictus.
Bayer cotiza a aproximadamente seis veces sus beneficios futuros, en comparación con el múltiplo promedio de 15 para las empresas del Stoxx 600.
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La unidad farmacéutica de la empresa podría recibir un impulso si el medicamento Asundexian para el ictus produce buenos resultados en los ensayos clínicos de fase final a finales de este año, según Manns, de Union Investment. Estima que el tratamiento podría generar hasta €2.000 millones (US$2.300 millones) en ventas anuales.
“Una vez que se resuelva el exceso de litigios, la empresa podrá presentar mejor una estrategia a los accionistas para desapalancar el balance, lo que podría permitirle invertir en su cartera de productos farmacéuticos”, escribió Rajesh Kumar, analista de HSBC Holdings Plc, en una nota.
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